Krizė mūsų šalies finansų rinkose baigėsi praėjusių metų viduryje – tokie mokslinio tyrimo „Finansų rinkų pokyčiai Baltijos šalyse“ rezultatai.
„Finansų rinkos rodo atsigavimo ženklus. Joms atsigavus, sutvirtės ekonomika, o po to atsigavimą pajus ir žmonės“, – paaiškina VU TVM doc. dr. Stanislava Stungurienė.
Atlikto tyrimo rezultatai atskleidė, kad prieš prasidedant finansiniam nuosmukiui Lietuvos finansų rinka buvo pati pasyviausia, o Latvijos – aktyviausia. Lietuvos finansų rinkos indeksas buvo tiesiogiai veikiamas Latvijos indekso. Priežastinis ryšys tarp Latvijos ir Estijos finansų rinkų nepastebėtas.
Baltijos šalių finansinis nuosmukis, prasidėjęs 2008 metų rugsėjį, buvo nulemtas pokyčių Latvijos finansų rinkoje. „Lietuvos akcijų rinkos nuosmukį lėmė akcijų kainų kritimas ne tik Latvijos, bet ir Rusijos akcijų rinkose. Be to, ir pačiai Rusijai įtakos turėjo susiklosčiusi situacija Latvijoje. Todėl galima teigti, kad finansinė griūtis pirmiausia prasidėjo Latvijoje, po to ji persimetė į Rusiją, o galiausiai pasiekė Lietuvą ir Estiją“, – sako VU TVM doc. dr. S. Stungurienė.
Atliktas tyrimas „Finansų rinkų pokyčiai Baltijos šalyse“ įrodė, kad priežastinis ryšys tarp finansų rinkų krizės laikotarpiu sustiprėja. Prasidėjęs finansinis nuosmukis skaudžiausiai atsiliepė Latvijos ir Estijos finansų rinkoms. Iki ekonominio nuosmukio aktyviausia buvusi Latvija, prasidėjus krizei, tapo pasyviausia. Sumažėjo ir Estijos rinkos aktyvumas.
Krizės metu daugumos investuotojų interesai ir lūkesčiai paprastai yra siejami su didesnėmis rinkomis, kurios atrodo patikimesnės ir linkusios greičiau atsigauti. Tai įrodo ir Lietuvos finansų rinka, kuri iš pasyviausios tapo aktyviausia, lyginant su kitomis Baltijos šalimis, bei lengviausiai išgyveno kainų kritimo periodą.
Panaši situacija buvo ir Rusijoje, todėl ir teigiamus rezultatus pirmiausia pastebėjo šios šalys. Lietuvos ir Rusijos atsigavimas teigiamai paveikė akcijų rinkas mažesnėse Baltijos šalyse – Latvijoje ir Estijoje.
Tačiau praėjusių metų viduryje pasibaigęs ekonominis nuosmukis vėl viską grąžino į pradinę situaciją – Latvijos finansų rinka suaktyvėjo, o Estijos atžvilgiu jos aktyvumas net sustiprėjo. Lietuvos ir Rusijos rinkos tapo pasyvesnės nei krizės laikotarpiu, tačiau aktyvesnės nei jai prasidedant. Tai nereiškia, kad akcijų rinkose prekyba suaktyvėjo. Tiesiog padidėjo vienų šalių finansų rinkų poveikis kitoms.
Tyrimas atliktas taikant ekonometrinius metodus akcijų kainų pokyčių dėsningumui ir priežastiniams ryšiams tarp rinkų nustatyti.
Šį tyrimą atliko Vilniaus universiteto Tarptautinio verslo mokyklos (VU TVM) Finansų katedros dėstytojai doc. dr. Stanislava Stungurienė ir lekt. Petras Dubinskas.
