Netikėtai suprastėjus vartotojų pasitikėjimui penktadienį JAV akcijų indeksai ritosi žemyn. Iš viso smuko net 410, o brango vos 79 indekso S&P 500 akcijų. Daugiausia smuko ciklinių pramonės sektorių atstovų – gamybos, medžiagų, energetikos – akcijų kainos. Kalnakasybos milžinės „Alcoa“ akcijos pigo 3,9 proc., o aukso ir vario kasybos bendrovės „Freeport McMoRan“ – 4,3 proc.
Nors per savaitę indeksas S&P 500 buvo pasiekęs naują devynių mėnesių aukščiausią tašką (1013,03 punkto), per šį laiką iš viso reikšmė sumažėjo 0,63 proc. Nepadėjo nei Volstryto ekspertų, nei Federalinio rezervų banko (FED) pareigūnų mėginimai išjudinti rinką optimistiniais pranešimais. Tokia korekcija vis dar atrodo pakankamai nuosaiki, palyginti su 50 proc. prieaugiu per pastaruosius penkis mėnesius. Tad akcijų rinka vis dar išlieka labai pažeidžiama dėl galimų tolesnių nuosmukių, ypač po to, kai praėjusią savaitę paskelbti prasti vartojimo sektoriaus duomenys, o ateityje greičiausiai dar turėtume sulaukti nerimą keliančių naujienų apie augantį nedarbą ir nemokumą.
Kita vertus, po tokio didelio akcijų rinkos šuolio į viršų indekso S&P 500 P/E rodiklio reikšmė viršijo 18, arba aukščiausią tašką nuo 2004 metų. Tai rodo, kad investuotojai yra pasiruošę mokėti solidžią premiją už akcijas, tikėdamiesi, kad vidutiniškai 28 proc. per metus smukę įmonių pelnai netrukus pradės augti pakankamai sparčiai. Tačiau tokios viltims gali būti nelemta išsipildyti, nes kol kas dauguma požymių rodo, kad ūkis atsigaus pakankamai lėtai ir vangiai, o bendrovių tolesnio pajamų augimo šaltiniai bus labai riboti.
Mičigano universiteto ir agentūros Reuters skaičiuojamas ir skelbiamas vartotojų pasitikėjimo indeksas rugpjūtį smuko jau antrą mėnesį iš eilės, šį kartą nuo 66 iki 63,2 punkto. Nors akcijų rinkos pastaruosius mėnesius kilo, o būsto kainų nuosmukis praranda pagreitį, vartotojų pasitikėjimas vėl sumažėjo iki kovo lygmens, o jo metinis nuosmukis buvo didžiausias nuo 1949 metų. Panašu, kad vartotojų džiūgavimą išvengus ekonominės depresijos pamažu keičia nuogąstavimai dėl augančio nedarbo, nemokumo, prastėjančių ateities pajamų perspektyvų ir riboto kredito prieinamumo. Greičiausiai tai gali lemti tolesnį vartojimo, kuriam tenka daugiau nei du trečdaliai JAV BVP, nuosmukį, santaupų didinimą ir išsklaidyti aiškesnio ekonomikos atsigavimo perspektyvas.
Pramonės produkcija liepą padidėjo 0,5 proc., palyginti su 0,4 proc. nuosmukiu birželį. Buvo tikimasi, kad ji ūgtelės 0,4 proc. Pramonę augti daugiausia skatino dėl vyriausybės skatinimo programų 20,1 proc. padidėjusi automobilių mėnesio gamyba. Kita vertus, nepanaudoti pramonės sektoriaus pajėgumai padidėjo nuo 68,1 iki 68,5 proc., kai buvo prognozuojama, kad jie didės iki 68,3 proc.
Rekordiškai dideli pertekliniai gamybos pajėgumui turėtų užkirsti kelią bet kokioms galimoms infliacijos apraiškoms, o jiems eliminuoti gali prireikti kelerių metų. Tad akivaizdu, kad dar pakankamai ilgai pagrindiniu FED galvos skausmu išliks defliacija ir artimiausiais mėnesiais greičiausiai neprireiks didinti palūkanų normų ar ieškoti būdų, kaip eliminuoti perteklines lėšas iš pinigų rinkos.
Vartotojų kainų indeksas liepą nekito, kai birželį augo 0,7 proc. Metinis infliacijos augimo tempas smuko nuo -1,4 iki -2,1 proc. Neskaitant maisto ir energijos prekių, kainos per mėnesį padidėjo 0,1 proc. ir atitiko lūkesčius. Ankstesnį mėnesį bazinė infliacija augo 0,2 proc. Metinis bazinės infliacijos augimo tempas irgi smuko – nuo 1,7 iki 1,5 proc.
Lėktuvų gamintojos „Boeing“ akcijos atpigo 4,5 proc., bendrovei pranešus, kad kilo problemų, dėl kurių gali būti atidėtas naujo orlaivio „787 Dreamliner“ pateikimas rinkai, jau vėluojantis dvejus metus.
Praėjusią savaitę JAV iždas vyriausybės skatinimo programai finansuoti pasiskolino 75 mlrd. JAV dolerių. Šiuo dydžiu padidėjo 3,10 ir 30 metų trukmės VVP pasiūla. Tačiau atsinaujinus nerimui dėl defliacijos ir akcijų rinkos nuosmukiui iždo saugių finansinių priemonių paklausa ir kainos šoktelėjo. 10 metų VVP pajamingumas penktadienį smuko nuo 3,6 iki 3,56 proc.
Vakarų Europa
Penktadienį Vakarų Europos akcijų indeksai baigė mažesnių reikšmių, nei atidarius biržas. Nuogąstavimų dėl taip laukiamo ekonomikos atsigavimo įnešė prastesni, nei tikėtasi, JAV vartotojų pasitikėjimo indekso duomenys. Prekiautojai registravo neigiamą ir visos praėjusios savaitės indeksų vertės pokytį. Nors daugelį investuotojų pradžiugino II ketv. euro zonos, o ypač Vokietijos ir Prancūzijos, BVP rezultatai, tačiau JAV naujienos – darbo rinkos, mažmeninės prekybos ir galų gale vartotojų pasitikėjimo duomenys – lėmė pesimistines nuotaikas. Ekonomikos padėtis šiuo metu yra labai trapi ir rinkos balansuoja tarp tikėjimo, kad sunkmetis jau baigėsi, ir retkarčiais pasirodančių naujienų apie silpną ūkio būklę.
Penktadienį investuotojų pesimizmas labiausiai pakirto bankų sektoriaus akcijas. „Reuters“ duomenimis, stambių biržose kotiruojamų bankų akcijų kainos smuko 0,9–4,0 proc. Vokietijos automobilių gamintoja „Volkswagen“ penktadienį pigo 15,6 proc. Bendrovė ketina už 3,3 mlrd. eurų įsigyti „Porsche“ koncerno dalį ir, kai kurių analitikų nuomone, „Volkswagen“ permoka už pirkinį.
Euro zonos vartotojų kainų indeksas liepos mėnesį smuko 0,7 proc., kai prognozuota 0,6 proc. Metinis kainų indekso nuosmukis buvo registruotas antrą mėnesį iš eilės ir siekė 0,7 proc. Indeksas mažėjo tiek dėl kritusių naftos kainų, tiek dėl mažmenininkų taikomų nuolaidų, siekiant paskatinti pardavimus. Pastarieji, augant nedarbui, susidūrė su silpna vartotojų paklausa.
Azija
Tiesioginės užsienio investicijos Kinijoje liepos mėn. siekė 5,36 mlrd. JAV dolerių ir buvo 35,7 proc. mažesnės nei atitinkamu praėjusių metų laikotarpiu. Toks investicijų kritimas šiek tiek nustebino rinkos dalyvius, nes dar birželio mėn. jos krito tik 6,8 proc., o tai rodo, kad užsienio investuotojai vis dar atsargiai žiūri į šią šalį. Be to, didžiausių užsienio investuotojų ekonominė situacija neleidžia pernelyg stipriai didinti investicijų Kinijoje dėl jų pačių patiriamų sunkumų.
Japonijos ekonomika pirmąjį ketvirtį (finansiniai metai prasideda balandžio 1 d.), palyginti su atitinkamu laikotarpiu prieš metus, sumažėjo 6,4 proc. – vis dar solidžiai, tačiau lėčiau nei ankstesnį ketvirtį 8,7 proc. Nuosmukį sušvelnino vyriausybės skatinimo programos ir lėtėjantys eksporto kritimo tempai. I ketv. sumetintas prieaugio tempas siekė 3,7 proc., kai ankstesnių trijų mėnesių rodiklis buvo 11,7 proc. nuosmukis. Primintina, kad sumetintas (angl. annualized) pokytis dažnai naudojamas skelbiant Vakarų šalių BVP ir kitų ekonominių rodiklių duomenis. Jis parodo, koks būtų pokytis per visus metus, jei naujausias ketvirčio smukimo (augimo) tempas būtų toks pat visus ketvirčius. „Bloomberg“ apklausti analitikai tikėjosi 3,9 proc. prieaugio. Per ketvirtį BVP ūgtelėjo 0,9 proc. ir nežymiai nusileido analitikų lauktam 1 proc. Paskelbta statistika skatina galvoti, kad blogiausia gali būti jau praeityje (ypač turint omeny, kad pradės reikštis statistinės bazės efektas), tačiau stabilaus atsigavimo dar reikės palaukti.
Tebesibaiminant dėl Japonijos atsigavimo perspektyvų ir netikėtai kritus JAV vartotojų pasitikėjimui, Nikkei 225 akcijų indeksas prekybos pabaigoje buvo nusmukęs 3,1 proc., t. y. didžiausiu tempu per pastaruosius tris mėnesius. Elektronikos gamintojo „Sony Corp.“ akcijos pigo 4,1 proc., o, mažėjant investicijoms į gyvenamąjį būstą, trečio didžiausio šalies nekilnojamojo turto vystytojo „Sumitomo Realty & Development Co.“ kursas nusirito 5,8 proc.
Lotynų Amerika
Meksikos vyriausybė pradės svarstyti laisvos prekybos susitarimo su Brazilija galimybę. Meksika turi laisvos prekybos sutartį su JAV, Kanada, Čile, Japonija ir daugeliu kitų valstybių, bet su Brazilija visada santykiai būdavo gana šalti.
Baltijos šalys
Estijos nedarbo lygis II ketv. išaugo nuo 11,4 proc. iki 13,5 proc. Estija, kaip ir kitos dvi Baltijos kaimynės, patiria vieną giliausių ūkio recesijų regione. Smukusi gamyba ir vidaus paklausa lėmė ir gerokai mažesnį darbo jėgos poreikį.
Vidurio ir Rytų Europa
Rusijos indeksai penktadienį judėjo skirtingomis kryptimis. Indeksas RTS išaugo, o MICEX nukrito 2,53 proc. Visą dieną apyvartos buvo labai mažos, o vakare, kai skelbtas Mičigano universiteto skaičiuojamas JAV vartotojų pasitikėjimo indeksas, MICEX krito lydimas didelės apyvartos. Labiausiai pigo pačios didžiausios kapitalizacijos Rusijos bendrovės – „Sberbank“, „Gazprom“, „Lukoil“ ir „Rosneft“.
Tarptautinis valiutos fondas nusprendė į pasaulio ekonomiką įnešti 283 mlrd. JAV dolerių. Specialiomis skolinimo teisėmis (angl. Special Drawing Rights, arba sutrumpintai SDR) jie bus paskirstyti TVF narėms. Dėl to Ukrainos tarptautiniai rezervai pasipildys 1,3 mlrd. SDR, arba apie 2 mlrd. JAV dolerių, lyginant su Ukrainos 29,6 mlrd. JAV dolerių liepos pabaigoje.
Žaliavos
Paskutinę praėjusios savaitės dieną sulaukėme stiprios šviesiosios „WTI“ naftos ateities sandorių kainos korekcijos „NYMEX“ biržoje. Penktadienį po pietų ji smuko žemiau 70 JAV dolerių ir jau prekybos pabaigoje tesiekė 67,5 JAV dolerio už barelį. Naftą pigti privertė JAV Mičigano universiteto paskelbta vartotojų pasitikėjimo indekso reikšmė. Ji parodė, kad gyventojų lūkesčiai dėl šalies ekonomikos ateities nusirito iki penkių mėnesių žemumų, o tai suteikia naftos prekeiviams neigiamų ženklų, kad jos paklausa atsigauti gali vėliau, nei manoma. Prisidėjo ir stiprus akcijų indeksų kritimas ir gerokai sustiprėjęs JAV doleris. Įdomu, kad mažai įvertintas liko JAV pramonės produkcijos liepos mėn. rodiklis, kurio reikšmė buvo geresnė, nei tikėjosi ekonomistai. Beje, penktadienį „Bloomberg“ paskelbtomis naftos analitikų prognozėmis, šią savaitę šio ištekliaus kainų kritimo laukia dvidešimt iš keturiasdešimties apklaustųjų. Iš tikro praėjusios savaitės naftos ateities sandorių prekybos pabaigos scenarijus parodė, kad rinkoje jaučiamas nerimas ir netikrumas dėl kainų judėjimo krypties, nes praėjusią savaitę net po gerų makroekonominių naujienų kainai nepavyko pralaužti šių metų aukščiausio 73 JAV dolerių lygmens. Be to, priešingai nei ankstesniais metais, mažiau baimės jaučiama dėl JAV pakrantėse prasidėjusio uraganų sezono. Tad jeigu JAV doleris toliau kils, o akcijų rinkos kris, panašu, kad nafta šią savaitę gali pigti dar labiau.
Aukso kaina penktadienį pakankamai smarkiai krito, sustiprėjus JAV doleriui ir paskelbus didžiausios pasaulio ekonomikos JAV vartotojų kainų indekso reikšmes. Besitęsianti JAV defliacija yra nepalanki auksui, kuris paprastai mėgstamas didžiųjų investuotojų, siekiančių apsidrausti nuo infliacijos sukeliamo pinigų nuvertėjimo. Defliacinis vartotojų kainų indekso reikšmių judėjimas žlugdo optimistiškiausiai nusiteikusiųjų viltis artimiausiu metu sulaukti naujų kainos viršūnių. Beje, naujienų agentūros „Bloomberg“ penktadienį paskelbtos apklausos rezultatai rodo, kad šią savaitę aukso kainos kritimo laukia 48 proc. apklaustų rinkos analitikų.
Banko „Finasta“ analizės departamento parengta apžvalga
