Neseniai įvykęs pasaulio lyderių susitikimas Seule pasibaigė be jokių valiutų ar prekybos sutarčių. Kinija ir Jungtinės Amerikos Valstijos apkaltino viena kitą sąmoningu manipuliavimu valiutomis, kad gautų pranašumą prekyboje. Pasaulio prekybos Dohos roundas (Pasaulinės prekybos organizacijos koordinuojamas daugiašalių derybų ciklas dėl prekybos liberalizavimo) lieka sustabdytas. Pokalbio apie “pavojų" kilti valiutų ir prekybos karams metu tokie karai jau prasidėjo.
Taigi, nepaisant globalinių lyderių atvirkštinių pažadų, atrodo, kad bauginantis 1930-ųjų protekcionistinis precedentas yra beveik atgaivintas. Tą dešimtmetį prekybinį karą pradėjo JAV, įvesdama Smoot-Hawley tarifą 1930-aisiais (šis tarifas padidino importo mokesčius iki rekordinių dydžių). Savo ruožtu, britai atkeršijo priimdami Importo muito įstatymą 1932-iais. Po kiek laiko pasaulio ekonomika tapo prekybos barjerų tankyme.
Britanija sudavė pirmąjį smūgį valiutų kare 1930-aisias, atsisakydama aukso standarto 1931-ųjų rugsėjį. Jungtinės Valstijos atkeršijo, atsisakydamos aukso standarto 1933-ųjų balandį. Tokiu būdu, svaras nukrito dolerio atžvilgiu, o paskui doleris nukrito svaro atžvilgiu.
Tuo metu, kai dvi svarbiausios valiutos atsisakinėjo aukso standarto, Prancūzija vadovavo Europos šalių “aukso blokui", kurių valiutos tapo vis labiau pervertintos pastarųjų dviejų atžvilgiu. Per pasaulinę ekonomikos konferenciją, sušauktą 1933 metais Londone tam, kad būtų užkirstas kelias valiutų karams, nebuvo priimtas joks sprendimas. 1936 metais blokas suiro.
Pakeiskite Britaniją Kinija, o “aukso bloką" - šiandienine Eurozona, ir šiuolaikinių įvykių tendencija turės tą patį grėsmingą atspalvį.
Amerikos Federalinė rezervų sistema dabar siūlo paskatinti JAV ekonomiką spausdindama vis daugiau pinigų – kitas etapas – kiekybinis palengvinimas arba kiekybinis palengvinimas 2. Beveik niekas neprisimena, kad prezidentas Franklinas Ruzveltas jau bandė panašų būdą 1933-ais. Tų metų rugsėjį po trumpo prekinio bumo kainos pradėjo kristi. Cornello universiteto profesorius George F. Warrenas pasakė F. Ruzveltui, kad pakelti kainas galima sumažinus aukso vertę dolerio atžvilgiu.
Pagal aukso standartą doleris buvo konvertuojamas į auksą, fiksuota kaina buvo 20,67 doleriai už vieną unciją (apie 31 gramą). Kad kainų lygis stabilizuotųsi, ekonomistas Irvingas Fisheris sugalvojo “kompensuoto dolerio" planą, kuris leido varijuoti aukso vertę dolerio atžvilgiu, kad būtų sulygintos augančios ir krentančios kainos. Iš tikrųjų, leidžiant Federalinei rezervų sistemai išleisti daugiau ar mažiau dolerių, taip pat leidžiama jai diktuoti verslo sąlygas.
Atsižvelgiant į defliacijos spaudimą, pagal Fisherio planą buvo leista bankams išnaudoti jų rezervus ir, galbūt, padidinti jų įsiskolinimą (arba priimti indėlius). Papildomos išlaidos būtų paveikusios kainų kilimą, kas skatintų verslininkystę. I. Fisheris senai monetų kalybos praktikai sugalvojo naują logišką paaiškinimą.
G. F. Warreno pasiūlytas variantas, kuriuo sekė Federalinis rezervų fondas 1933 metais, turėjo pakelti kainą, už kurią vyriausybė nupirko auksą monetų kalykloje. Nuo tada, kai didesnė kaina reikštų, kad kiekvieno dolerio kaina aukso išraiška mažesnė, rezultatas būtų toks pats, kaip ir sekant Fisherio planu. Vidaus kainos pakiltų, kas būtų į naudą ūkininkams, o išorinė dolerio vertė nukristų, kas būtų į naudą eksportuotojams.
Pradedant nuo 1933 spalio 25 dienos, F. Ruzveltas, Iždo sekretorius Henris Morgenthau ir Finansų rekonstrukcijos korporacijos vadovas Jesse Jonesas kiekvieną dieną susitikdavo F. Ruzvelto miegamajame, kad nustatytų aukso kainą. Vieną dieną jie padidino ją 0,21 dolerio, nuo tada 21 tapo laiminguoju skaičiumi. Pirmiausia jie pirko tik ką nukaltą auksą JAV, o paskui supirko aukso atsargas užsienyje.
Aukso supirkimo politika oficialią aukso kainą nuo 20,67 dolerių už unciją 1933 metų spalį pakėlė iki 35,00 dolerių 1934 metų sausį, kai eksperimentas buvo nutrauktas. Iki to laiko, keli šimtai milijonų dolerių buvo įlieta į bankų sistemą.
Rezultatai nuvylė. Aukso supirkimas užsienyje padėjo sumažinti dolerio vertę, išreikštą auksu, tačiau šalies viduje kainos ir toliau krito per tuos tris aukso supirkimo bumo mėnesius.
Federalinio rezervų banko kiekybinio palengvinimo politika davė labai liūdnų rezultatų. Johno Kennetho Galbraitho reziumė buvo toks: “Dėl paskolų gavėjų stygiaus, nenoro skolinti ir dominuojančio noro būti likvidžiais, bankai sukaupė atsargų perteklių. Bankų atsargų Federaliniame rezervų banke1932 metais buvo 256 mln. daugiau, nei reikia; 1933 – 528 mln. per daug, 1934 perteklius siekė 1,6 mlrd., o 1936 – 2,6 mlrd."
Federalinio rezervų banko politikos minusas buvo pinigų kiekio teorija, kuri buvo tos politikos pagrindu. Į šią teoriją įėjo kainos, kurios priklausė nuo pinigų aprūpinimo, lyginant su parduotų prekių ir paslaugų kiekiu. Pinigai apėmė ir banko indėlius, kurie priklausė nuo verslo.
Johnas Maynardas Keynesas tuo laiku rašė: “Atrodo, kad kai kurie žmonės padaro išvadas, kad išlaidos ir pajamos gali išaugti, didinant pinigų kiekį. Bet tai panašėja į bandymą sustambėti, perkant didesnį diržą. Jungtinėse Valstijose šiandien tas diržas yra ryškiai per didelis pilvui... Tai nėra tik pinigų kiekis, bet ir išlaidų apimtis, kuri yra efektyviausias veiksnys".
Dabar JAV, besiremiančios ta pačia defektyvia teorija, daro tą patį. Nėra ko stebėtis, kad Kinija kaltina jas sąmoningu siekimu nuvertinti dolerį. Bet JAV eksporto didėjimas kinų, japonų ir europiečių gamintojų sąskaita yra tikslus JAV siekis.
Euras taps pervertintas lygiai taip pat, kaip “aukso blokas" 1930-aisiais. Nuo tada, kai Euro zona yra atsidavusi taupumo politikai, vienintelis jos resursas – protekcionizmas. Tuo tarpu, Kinijos lėto juanio kėlimo politika gali viską pakeisti, išprovokuodama Amerikos protekcionizmą.
Bandymo per susitikimą Seule susitarti dėl valiutų kurso ar būsimų atsarginių priemonių nesėkmė atveria duris į 1930-uosius. Tikėkimės, kad išmintis nugalės prieš iškylant naujam Hitleriui.
R. Skidelskis, D. Britanijos Lordų Rūmų narys, nusipelnęs Varšuvos universiteto Politinės ekonomikos profesorius, ekonomisto Johno Maynardo Keyneso biografijos, laimėjusios prizą, autorius ir Maskvos politinių mokslų mokyklos valdybos narys.
