Gražina Balandytė nuo 1955 m. lankė Klaipėdos dramos teatro studiją.
1956–1957 m. ir nuo 1958 m. Kauno dramos teatro, 1957–1958 m. Klaipėdos dramos teatrų aktorė (daugiau, kaip 80 vaidmenų).
Nuo 1957 m. vaidino kine ir TV (daugiau, kaip 20 vaidmenų). 1997–2001 m. buvo TV laidos „Ponios Gražinos virtuvė“ vedėja.
G. Balandytė yra pelniusi daugybę apdovanojimų už indėlį į scenos meną ir reikšmingą kultūrinę veiklą.
2014 m. jai įteiktas Auksinės gervės apdovanojimas už viso gyvenimo nuopelnus, festivalio „Teatrų pavasaris“ (Kaune) publikos prizas, Fortūna už Pamelos Kronki vaidmenį spektaklyje „Mūsų brangioji Pamela“.
2013 m. ji tapo geriausia aktorė už Pamelos Kronki vaidmenį D. Tamulevičiūtės vardo profesionalių teatrų festivalyje.
2008 pelnyta Kauno miesto savivaldybės kultūros ir meno premija už scenos meno puoselėjimą bei reikšmingą kultūrinę veiklą.
2006 m. – Lietuvos Vyriausybės kultūros ir meno premija.
2004 m. – auksinis scenos kryžius už Ponios Šnaider vaidmenį spektaklyje „Kabaretas“.
1995 m. – Fortūna už moters vaidmenį spektaklyje „Japonijos naktys“.
Svarbiausi darbai teatre
2013 m.:
John Patrick Mūsų brangioji Pamela
Pamela Kronki, rež. Algirdas Latėnas, Nacionalinis Kauno dramos teatras
2005 m.:
Agatha Christie 10 Indėniukų
Emilė Brent, rež. Gintaras Varnas ir Rokas Ramanauskas, Kauno valstybinis dramos teatras
Johan Shnaider Kabaretas
Ponia Šnaider, rež. Aidas Giniotis, Kauno mažasis teatras
2003 m.:
Federico Garcia Lorca Donja Rosita arba Gėlių kalba
Teta, rež. Gintaras Varnas, Kauno valstybinis dramos teatras
2001 m.:
Jean-Luc Lagarce Tolima šalis
Motina, rež. Gintaras Varnas, Kauno valstybinis dramos teatras
1998 m.:
Athol Fugard Kelionė į Meką
Helen, rež. Algirdas Latėnas, Valstybinis jaunimo teatras
1995 m.:
Ken Miymoto, Shichiro Fukazawa Japonijos Naktys
Orin, rež. Shoichi Yamada ir Junji Ohmine, Kauno valstybinis akademinis dramos teatras
1997 m.:
James Goldman Liūtas Žiemą
Eleonora Akvinietė, rež. Gytis Padegimas, Kauno valstybinis akademinis dramos teatras
1994 m.:
Jean Michel Ribes Pilaitė, prie pat giraitės
Blinka Valai, rež. Arvydas Lebeliūnas, Kauno valstybinis akademinis dramos teatras
1991 m.:
Antonas Čechovas Vyšnių sodas
Ronevskoja, rež. Julius Dautartas, Kauno valstybinis akademinis dramos teatras
Edward Bond Jūra
rež. Cezaris Graužinis, Kauno valstybinis dramos teatras
1990 m.:
Helge Hageru Žmogus iš vakar dienos
Irena, rež. Vytautas Dapšys, Kauno valstybinis akademinis dramos teatras
