Kai tik atrodo, jog susidaro reali galimybė palūkanoms kilti, kažkas vis sutrukdo. Metų pradžioje kilusi panika dėl ekonomikos augimo, pavasarį dėl sezoniškumo sulėtėjusi JAV darbo rinka ir Brexit atitolino Fed planus. Taip pat nemažai investuotojų ir net buvęs Fed vadovas Ben Bernanke mano, jog JAV centrinio banko atstovai iki šiol pervertindavo šalies ekonomikos pajėgumą, sudarydami augimo ir palūkanų normų prognozes. Todėl supratę, jog JAV ekonomika nesivysto taip greitai, kaip tikėtasi, Fed nariai gali laikyti palūkanas dugne dar ilgiau. Tokioje situacijoje nemažai investuotojų dvejoja, ar vis dėlto bus pasiryžta suveržti monetarinės politikos diržą aukštesnėmis skolinimosi kainomis.
Be bazinės palūkanų normos nustatymo ir kiekybinio skatinimo, pasisakymai dėl pinigų politikos ateityje taip pat yra galingas centrinių bankų įrankis. Pavyzdžiui, vien ECB vadovo Mario Draghi teiginys, jog bus imtasi visų įmanomų veiksmų padėti ekonomikai, stabilizavo finansų rinkas euro zonos krizės laikotarpiu. Paprastai centrinių bankų atstovai gali sudaryti itin didelę įtaką akcijų, obligacijų ir kitų finansinių instrumentų rinkoms vien užsimindami apie pinigų politikos pokyčius. Pasisakymas, jog suprastėjus ekonominei situacijai palūkanos gali būti nukirstos ir laikomos žemai, skatina investuotojus nesibaiminti. Vis dėlto jeigu rinkų dalyviai jau tikisi itin ilgai išliekančių nulinių palūkanų, tolimesni centrinio banko pasisakymai nebetenka reikšmės. Todėl kilus krizei centrinio banko pažadai gali neturėti didesnio poveikio rinkoms ir nesuveikti kaip stabilizavimo įrankis – kas iš to, kad palūkanos nebus keliamos, jei visi ir taip tai žinojo?
Nors pastaruoju metu Fed atstovai tikina, jog artimiausiu metu palūkanos bus pakeltos, rinkos reaguoja palyginus nestipriai: dolerio kursas per daug nepakilo, o JAV S&P 500 akcijų indeksas laikosi netoli istorinių aukštumų. Investuotojams abejojant pinigų politikos veiksmingumu, JAV Federaliniam Rezervui yra svarbu išlaikyti rinkų pasitikėjimą. Net ir simbolinis palūkanų normų pakėlimas šiais metais parodytų, jog palūkanos amžinai žemos nebus. Suprastėjus ekonominei situacijai Fed vėl galėtų teigiamai nustebinti rinkas ir taip lengviau suvaldyti investuotojų emocijas.
Todėl šiuo metu Fed ir kiti centriniai bankai turi galvoti ne tik apie dabartinį pinigų politikos poveikį ekonomikai, bet ir apie ateities strategiją.
