Rengiamos ataskaitos projektas parodė, jog Europos Sąjungos (ES) finansų analitikams gali tekti laikytis bendrų principų, skirtų užtikrinti, kad jų teikiami investiciniai patarimai yra nepriklausomi ir sąžiningi.
Europos Komisijos patarėjų grupė, kurioje dalyvauja bankų "BNP Paribas", HSBC, "Deutsche Bank", rinkos priežiūros tarnybų ir prekybos asociacijų atstovai bei finansų tema rašantys žurnalistai, turėtų pareikalauti, kad bankai atskirtų investicinės bankininkystės ir tyrimų veiklą. To nepadarius, kredito institucijoms grėstų baudos.
"Forumo dėl finansų analitikų" projekte taip pat numatytas ketinimas riboti analitikų dalyvavimą susitikimuose su investicinės bankininkystės klientais.
"Integruotos įmonės privalo užtikrinti, kad jos turi efektyvius barjerus tarp investicinės bankininkystės ir tyrimo padalinių, griežtai atskirdamos pranešimų kanalus, - sakoma forumo dokumente. - Nei investicinės bankininkystės padalinys, nei valdybos nariai negali turėti teisės prieš paskelbiant pakeisti (padalinio pateiktų) tyrimų rekomendacijas".
Projekte nenurodoma, kokias baudas vertėtų taikyti naujųjų principų nesilaikantiems pažeidėjams. Prieš pateikdamas galutinius pasiūlymus forumas susirinks į dar bent du posėdžius.
Ekspertų grupė, kurios rekomendacijos taps pagrindu Europos Komisijai rengiant naują teisės aktą, taip pat reikalaus emitentų pasitvirtinti griežtas elgesio taisykles ir taip išvengti spaudimo analitikams.
Galutinės rekomendacijos, kurias forumas turėtų pateikti jau liepos mėnesį, gali padėti ES atgauti investuotojų pasitikėjimą tepraėjus vos kelioms savaitėms po istorinio sprendimo Jungtinėse Valstijose nubausti dešimt didžiausių Volstrito bankų 1,4 mlrd. dolerių bauda už klaidinančius vertybinių popierių tyrimus.
Nors ES ir neatliktas analitikų veiklos tyrimas, prilygstantis veiksmams JAV, investuotojų pasitikėjimas sumenko ir šioje Atlanto pusėje. Užteko Jungtinių Valstijų pavyzdžio, kuris parodė, jog bankai ne kartą skelbė pernelyg optimistiškas tyrimų ataskaitas, norėdami prisivilioti verslo klientus. Pavyzdžiui, investicinis bankas "Goldman Sachs" vienu metu buvo įtraukęs dabar bankrutavusią telekomunikacijų milžinę "WorldCom" į rekomenduojamų bendrovių sąrašą, nors neoficialiai ir ragino įmonės akcijas parduoti.
Europos Komisijai patariantis forumas reikalaus ir fiziškai atskirti investicinės bankininkystės ir tyrimų padalinius. "Grupė mano, kad tyrimų teisinio atskyrimo nuo investicinės bankininkystės tam tikrose situacijose tikriausiai nepakaks, - rašoma ataskaitos projekte. - Vien tik toks atskyrimas dar negarantuoja geresnės tyrimų kokybės ar tyrimų apsaugos nuo neleistinos įtakos".
Ekspertai taip pat turėtų patarti, kad finansų analitikų dalyvavimas susitikimuose su investicinės bankininkystės klientais turi būti leidžiamas tik išimtiniais, deramai pagrįstais atvejais.
Jungtinių Valstijų priežiūros tarnybos tokius klientų susitikimus su analitikais, ypač vykstančius prieš pirminius viešuosius siūlymus (IPO), uždraudė. Tuo būdu siekta išvengti perdėtai palankių tyrimų apie bendrovę, kurios pelningame IPO vykdyme tas pats bankas norėtų dalyvauti.
"Įmonės gali leisti analitikams peržengti ribą tik tam tikrais atvejais ir tik su tyrimų padalinio pritarimu", - teigiama forumo projekte.
Čia taip pat pateikiama rekomendacijų dėl emitentų, kurių spaudimas, kaip manoma, dažnai įtakoja analitikų darbą. Projekte siūloma drausti emitentams peržiūrėti galutines analitikų rekomendacijas. Tiesa, emitentams gali būti leista susipažinti su rekomendacijų projektais siekiant patvirtinti juose pateikiamus faktus bei skaičius.
Forumo manymu, įmonės taip pat turėtų priimti elgesio taisykles, pagal kurias įsipareigotų nedaryti jokių atsakomųjų veiksmų net jei analitikų rekomendacijos apie jas būtų nepalankios.
Atskleisti savo ar savo bankų interesus, susijusius su tiriama bendrove ar finansine paslauga, analitikai privalo ir pagal galiojančią ES direktyvą dėl piktnaudžiavimo rinka. Ši direktyva siekia užkirsti kelią interesų konfliktams.
Reuters-ELTA
