Oksfordo universiteto mokslininkų komandos atlikto tyrimo metu paaiškėjo, kad fondai, kuriems pataria analitikai, savo rezultatais nepralenkia konkurentų arba net veikia prasčiau. „Vien JAV finansų rinkose investuotojų konsultantų rinka neprideda jokios vertės prie fondų rezultatų“, – teigia tyrimo bendraautorius Howardas Jonesas.
Tyrėjų teigimu, 2011 metais konsultantai JAV institucijoms patarė įvairiais būdais investuoti daugiau nei 13 trln. JAV dolerių. Už tai sumokėjo 82 proc. pensijų fondų valdytojų. Pasauliniu mastu konsultantai patarė dėl 25 trln. JAV dolerių investicijų. Kiekvienas fondas, kurį rekomenduoja konsultantai, gali sulaukti maždaug 2,4 mlrd. JAV dolerių papildomų investicijų. Tačiau galiausiai jų nuostolingumas padidėja iki 1,1 proc. dėl padidėjusios paties fondo apimties.
Vis dėlto tyrėjams nepavyko rasti pavyzdžių, kurie rodytų, kad konsultantų patarimai būtų lėmę investuotojų sėkmę. Taip yra ir todėl, kad nebelieka įrašų dėl konsultantų pateiktų analizių, taigi jie nebeatsako už padarytas klaidas, o klientai juos renkasi nežinodami rizikos. Pensijų fondų valdytojai pasitiki konsultantais, nes nėra metodų, pagal kuriuos būtų galima vertinti sprendimo kokybę ir riziką. Mokslininkų teigimu, kol konsultantų praeities rekomendacijos nebus žinomos priežiūros institucijoms ir fondų valdytojams, tol šie ir liks šešėlyje.
